模拟芯片回暖，工业最先动了

文 | 半导体产业纵横 模拟芯片素来被看作半导体的“晴雨表”，它的冷暖往往先于行业一步。 最近，海外模拟芯片大厂都公布了Q3的业绩。德州仪器单季营收60.6亿美元，同比增长28%，其中最大主业模拟芯片业务营收同比大幅增长32%。意法半导体第三季度净营收37.57亿美元，同比增长17.9%。 国内这边，圣邦股份Q3单季度营收和归母净利润均创下历史新高，净利润同比增长123.75%；思瑞浦净利润同比猛增 401.54%，同样也创下历史新高。 对于模拟芯片的市场，TI董事长、总裁兼首席执行官Haviv Ilan说了评价：“市场的需求出现广泛复苏。”这份广泛包含的是：工业、汽车和数据中心的需求正在进一步扩大。 模拟芯片，哪些领域回暖？ 全球半导体市场受AI计算带动快速增长，但模拟芯片的景气度没有存储器和逻辑芯片那么陡。WSTS春季预测给模拟芯片的2026年增速约10%。 到了Q3，模拟芯片大厂的财报呈现得更为复杂。工业订单恢复、数据中心需求增长，带动国际模拟芯片厂商第三季度业绩回升。TI模拟业务收入同比增长32%，ADI四大终端市场收入均实现同比增长，ST工业业务也恢复至两位数环比增长。 从各家财报及业绩说明会来看，工业和数据中心是本季度需求改善最为明显的领域。汽车市场略有恢复，但厂商之间的表现仍有差异；消费电子需求相对偏弱。 具体来看不同国际厂商的业绩。 德州仪器Q3营收分布 德州仪器 第三季度实现营收60.6亿美元，环比增长11%，同比增长28%；营业利润28.74亿美元，同比增长73%；净利润24.25亿美元，同比增长78%。 按产品划分，模拟业务收入49.11亿美元，同比增长32%，嵌入式处理器收入同比增长21%。 按照领域来看， 第三季度，TI工业业务同比增长超过40%； 汽车业务同比增长达到中双位数，环比增长约10%； 数据中心业务同比增长约95%， 环比增长约20%。 意法半导体Q3营收分布 意法半导体 Q3营收37.6亿美元，同比增长18%，净利润2.91亿美元，同比增长22.8%。按产品部门划分， 模拟产品、MEMS与传感器（AM&S）营收15.60亿美元，同比增长8.8%，主要由MEMS业务拉动，模拟产品和成像业务也有所贡献； 功率与分立器件亏损8100万美元，嵌入式处理（EMP）同比增长24.1%，射频与光通信，同比增长46.2%。 恩智浦Q3营收分布 恩智浦 Q3财报，营收为37.86亿美元，同比增长19.3%， 创单季历史新高。 按产品部门划分，汽车业务收入20.7亿美元，同比增长13%，为历史上首次单季突破20亿美元； 工业与物联网收入8.02亿美元，同比增长39%，环比增长6%，为增速最快的板块之一； 通信基础设施及其他收入5.03亿美元，同比大增54%，数据中心基础设施的动能延续是核心拉动因素。 ADI目前还没发布Q4财报，其Q3财报截至8月1日，实现营收40.22亿美元，同比增长40%、环比增长11%，这是公司历史上首个单季突破40亿美元的季度。其中， 工业本季度占总营收49%、同比大增53%。 通信占16%、同比激增84%，数据中心业务目前占据了该部分收入的80%。汽车占25%、同比增长16%。消费占10%、同比增长6%。 数据中心，最强爆发点 TI第三季度数据中心收入同比增长约95%，环比增长约20%，占总营收的比重达到约13%。TI董事长、总裁兼首席执行官Haviv Ilan在电话会上表示， 数据中心市场是一个具有强劲长期增长潜力的市场，需求持续强劲且不断增长。 当前， TI目前向数据中心市场销售的通用料号约有10,000种，数量仍在逐季增加。 客户对效率、功率密度、遥测和散热的要求提高，正在扩大模拟及嵌入式产品的应用范围。这一变化与AI机架功耗提升密切相关。供电系统需要在有限空间内完成更高功率的转换，同时控制损耗和温升。除了电源转换器件，电流、电压与温度监测、保护、控制及接口器件的需求也随之增加。因此，数据中心对模拟芯片的拉动，正在覆盖更多产品品类。 ADI的业务结构变化也较为明显。公司第三财季通信业务占总营收16%，其中数据中心收入已占该业务约80%。通信业务的高增长，较大程度上来自数据中心投资，而非传统通信设备需求的普遍恢复。 意法半导体受益的方向则更多涉及光互连。公司第三季度通信设备及计算机外设领域收入同比增长64%， AI数据中心和低轨卫星通信是主要驱动因素。 ST预计，今年数据中心营收约13亿美元，其中超过85%来自MDRF，主要是微控制器、硅光子以及基于BiCMOS的电子IC。如果当前动能延续、加上现有在手合作， ST 2027 年的营收目标是远超 20 亿美元，之后还会继续增长。 工业需求恢复，同比、环比增长 工业是模拟芯片的重要应用市场。与数据中心相比，其客户和设备类型更分散，